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舉例

純鹼,小蘇打之買賣業務。 硫酸鉀,鹽酸之製造及買賣業務。 混合磷酸鈣,氯化鈣,鹽之買賣業務。

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股票代號-2603

長榮

主要經營業務

船舶運送業、船務代理業 貨櫃集散站經營業 除許可業務外，得經營法令非禁止或限制之業務

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股票代號-1760

寶齡富錦

主要經營業務

藥品之製造與銷售 化妝品之製造與銷售 配方食品之製造與銷售

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股票代號-2606

裕民

主要經營業務

船舶運送 船舶買賣 船務代理

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股票代號-2637

慧洋-KY

主要經營業務

國際海上運輸業務 船舶相關管理、維護及服務業務 船舶租賃業務、船務代理業務

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四維航

主要經營業務

船務代理業。 船舶運送業。 船舶及其零件批發/零售業。

月K寄書分析圖

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股票代號-2618

長榮航

主要經營業務

國際航線之定期及不定期航空客貨運輸業務

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華新

主要經營業務

電線電纜、鋼線鋼纜及特殊鋼之生產與銷售

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新光金

主要經營業務

金融控股公司業

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股票介紹

期貨交易的優點

槓桿：期貨以保證金交易，允許投資者以較小的保證金控制較大的交易部位。

但是，如果持有期貨部位的價格朝著跟自己建立的期貨部位不同方向移動，這可能要注意一下交易者部位的風險。

交易者在交易期貨商品前，就應該先了解保證金跟商品保證金，然後訂定出交易策略。

多元化：期貨投資者可以交易從指數期貨，股票期貨，農產品期貨，能源期貨，幫助提供跨多個資產類別的多元化投資組合。

盤後交易：期貨交易是全天 24 小時的全天候交易，是隨時都可以交易的。

例如，如果幾隻大型科技股在收盤後報告的收益好於預期，交易者可能希望做多納斯達克 100 指數的期貨合約，就可以馬上買入NQ100的指數期貨合約。

避險：投資者如果持有現貨，可以使用期貨來保護未實現利潤或將潛在損失降至最低。

可用的期貨產品的廣泛選擇使交易者能夠對更廣泛的市場或特定行業和個別商品進行具有成本效益的避險。

指數期貨

期貨交易基礎

顧名思義，期貨合約是一種金融工具，買賣雙方通過它同意在未來某個日期以固定價格交易資產。

儘管很多商品期貨合約提供了商品現貨交割，但大多數卷商不會以實物交割而是以現金交割，現在大多投資者投資期貨以投資者用來推測證券價格或對沖投資組合中的風險。

交易者可以通過交易期貨來投資各種證券和商品。主要期貨市場包括股票指數期貨、能源期貨、貨幣期貨、貨幣期貨、利率期貨、農產品期貨、牲畜期貨。 

歐美大多數期貨合約通過芝加哥期貨交易所和芝加哥商品交易所 (CME)等中心化交易所進行交易。

亞洲交易所分散在各個國家交易所。

現在流行加密貨幣，例如幣安交易所，提供沒有到期日的槓桿貨幣合約讓交易者不必擔心到期月份。

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指數期貨交易

如何交易期貨

期貨可用於投資或對沖資產的價格方向

投資者可以交易期貨來推測或對沖證券、商品或金融工具的價格方向。為此，交易者購買期貨合約， 這是在未來特定時間以預定價格買賣資產的法律協議。

期貨出現在 19 世紀中葉，允許糧食種植者出售他們的小麥以進行遠期交貨。

期貨交易為投資者提供了一種進入全球金融和商品市場的快速且具有成本效益的方式。

關鍵要點

• 投資者可以交易期貨來推測或對沖證券、商品或金融工具的價格方向。
• 期貨合約是一種金融工具，買賣雙方通過它同意在未來日期以固定價格交易資產。
• 主要期貨市場包括股票指數、能源、貨幣、加密貨幣、利率、穀物、林業和牲畜。
• 期貨交易的主要優勢包括獲得槓桿、多樣化和對沖，但過度槓桿和期貨到期日是期貨交易需克服的困難之一。 
• 期貨交易平台應該使用直觀，提供多種下單條件類型類型(條件單)，手續費以及交易稅上比股票更有競爭力。
• 基本的期貨交易計劃應包括進場和出場策略以及風險管理規則。

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指數期貨

指數期貨解釋

所有期貨合約一樣，指數期貨賦予交易者或投資者在特定未來日期交付合約現金價值的權力和義務。

除非合約在到期前通過平倉交易，否則交易者有義務在到期時交付現金價值。

指數跟蹤股票或股票投資組合組的價格。指數期貨是衍生商品，指數期貨來自標的資產。

交易者使用期貨契約來交易這些產品，包括股票、商品和貨幣。

例如，那斯達克100 指數追蹤在美國交易的 100 家最大科技股公司的股票價格。 投資者可以買賣那斯達克100指數的指數期貨，以推測該指數的升值或貶值。

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指數期貨

指數期貨買賣的例子

一位投資者決定買SP500 指數進行投資。SP500指數期貨的定價為 250美元乘以指數價值。投資者在指數交易價格為 1000點時買入期貨合約，合約價值為 250000 美元（250 美元 x 1,000）。

因為指數期貨合約不需要投資者全額支付 100%，他們只需要在保證金專戶戶中保留一小部分。

方案 1

SP500指數跌至900點。期貨合約現在價值 225000美元（250 美元 x 900）。投資者損失了 25,000 美元。

方案 2

SP 500 指數升至1300 點。期貨合約現在價值 325000 美元（250 美元 x 13000）。投資者獲得了75000 美元的利潤。

小SP指數期貨保證金表

指數期貨

指數期貨對比 商品期貨合約

指數期貨與商品期貨性質是不同的，股指期貨的交割方式不同於黃豆、大豆或原油等有​​形商品的期貨合約。

如果商品期貨合約的多頭部位持有人在到期前未平倉，則需要進行實物交割(但後來期貨商都改現金交割)。

企業將經常使用商品期貨來控制生產所需原材料的價格成本。

那斯達克保證金圖表

指數期指數期貨

貨投資標的物內容

指數期貨操作是一種高難度的交易策略，不適合新手投資者。

然而，有經驗的交易者會使用指數期貨來推測指數的方向。

交易者可以通過購買或出售指數期貨來押註一組資產的方向，而不是購買單個股票或資產。

例如，要購買SP 500指數內的所有股票，投資者需要購買該指數中的所有 500 隻股票。

相反，指數期貨可用於押注所有 500 隻股票的走勢，一份合約產生的效果與擁有SP 500 指數中的所有 500 隻股票相同。

優點

• 投資組合使用指數期貨來對沖資產的下跌。
• 經紀賬戶只需要持有合約價值的一小部分作為保證金。
• 指數期貨允許對指數價格走勢進行多空部位操作。
• 企業使用商品期貨來鎖定商品價格。

缺點

• 不必要或錯誤的方向對沖將損害任何投資組合收益。
• 須額外提供保證金金額來操作期貨。
• 股票指數期貨做投機是一項高風險交易。
• 不可預見的因素可能導致指數與預期方向相反。

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指數期貨

對沖指數期貨

利用指數期貨或股票期貨來做投資組合，通常使用指數期貨股票期貨買賣來對沖潛在損失。

如果持有大量股票的部位，指數期貨可以通過賣出股指期貨來幫助對沖股價下跌的風險。

由於許多股票投資組合一般應朝獲利方向移動，因此投資組合可以在股票價格下跌的情況下賣出或做空 指數期貨合約。

在市場低迷的情況下，投資組合中的股票價值會下跌，但賣出的指數期貨合約會升值，抵消股票的損失。

基金經理可以對沖投資組合的所有下行風險，或僅部分抵消。

對沖的缺點是，如果不需要對沖，這會降低利潤。

以上述場景為例。如果投資組合再上漲但，做空指數期貨，那麼指數期貨的價值就會下降。

指數期貨

指數期貨的盈虧

指數期貨合約規定持有人同意在特定的未來日期以特定價格購買指數。指數期貨有一月結算一次的月合約，每季度結算一次，也有幾個年度合約。

股指期貨是現金結算的，意味在合約結束時不會交付標的現貨而是現金。

如果到期時指數的價格高於約定的合同價格，則買方獲利，而賣方則遭受損失。

如果相反，買方將蒙受損失，而賣方則獲利。

例如，如果道瓊斯指數在 9 月底收於 2000點，一個月前在1000 點買入 9 月期貨合約的持有者將獲得1000點的利潤。

利潤由合約的進場價和離場價之間的價差決定。

與任何投機交易一樣，市場可能會與交易者交易部位相反。

如前所述，交易賬戶必須滿足保證金要求，並且還會收到追繳保證金通知以彌補進一步損失的風險。

指數期貨保證金

期貨合約不要求買方在進入交易時提供合約的全部價值。

相反，他們只要求買方在其賬戶中保留一小部分合同金額，稱為原始保證金。

在合約到期之前，指數期貨的價格可能會大幅波動。

因此，交易者的賬戶中必須有足夠的資金來承受浮動的損失，這稱為維持保證金。

維持保證金設定是為了賬戶因應滿足任何未來浮動賠而必須持有的最低資金額度。

金管會要求至少佔總交易額的 25% 作為最低賬戶餘額。

指數期貨的種類

最受歡迎的指數期貨是追蹤股票型的指數期貨。

但是，每種產品期貨可能使用不同的倍數來訂定期貨合約的價格。

例如，大型SP 500 期貨合約的定價是SP 50 指數水平的 250 美元，因此如果該指數以1000 點交易，那麼該合約的市場價值將為 1000x 250 美元或 250000 美元。小型SP500 期貨合約的價值是指數價值的 50 美元。如果指數以1000點交易，則該合約的市場價值將為 1000 x 50 美元或 50000 美元。

道瓊斯工業平均指數 (DJIA)和納斯達克 100 指數的期貨交易者也可以交易。

有小道瓊和Nasdaq-100 期貨合約，或其較小的變體 微型小道瓊和 微型Nasdaq-100。

除了在美國以外的國家也有指數型期貨

路如德國DAX 股票指數

和瑞士市場指數 (SMI) 的期貨

指數期貨

指數期貨解釋

指數期貨與所有期貨合約一樣，指數期貨賦予交易者或投資者在特定未來日期基於標的指數交付合約現金價值的權力和義務。

除非合約在到期前通過交易平倉來沖銷，否則交易者有義務在到期時交付現金交割。

指數期貨是追蹤股票資產或股票資產組的價格。指數期貨是衍生商品，這意味著它們來自標的資產——加權指數。

交易者使用這些各種工具來交易各種商品，包括股票期貨、商品期貨和貨幣期貨。例如，標準普爾 500 指數跟追蹤美國交易的 500 家最大公司的股票價格。

 投資者可以買賣標準普爾500指數的指數期貨，以推測該指數的升值或貶值。

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指數期貨

指數期貨規則

• 指數期貨是以今天的固定價格買賣金融指數的合約，在未來的某個日期結算。
• 投資組合經理使用指數期貨來對沖股票頭部為應對股票損益。
• 投資者也可以使用指數期貨來押注市場的方向。
• 大部分最受歡迎的指數期貨都是以股票為基礎的總和，包括國內有台指期貨，國際市場也有指數期貨，例如S&P 500、Nasdaq-100 和 Dow道瓊。

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什麼是指數期貨？

指數期貨是期貨合約，交易者可以藉由指數期貨買賣今天的加權指數，

以在未來某個日期結算。交易者使用指數期貨來推測標台灣加權指數等指數的價格方向。

投資者和投資經理也使用指數期貨來對沖他們的股票部位以規避損失。

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小型那斯達克保證金、微型納斯克保證金

富時A50保證金

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20211/9/8前10大交易金額股票

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期貨手續費詢價系統-加LINE詢價

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期貨開戶地點:支援台中，台北，高雄全省開戶

20211/9/3前10大交易金額股票

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2021/9/2前10大交易額度股票

前10大交易金額股票

黃金期貨避險工具

黃金與什麼金融商品相關

1.黃金跟VIX相關性不高

2.黃金跟台股的相關性不是很直接

3黃金跟原油也不是很直接

4黃金主要跟利率及美元相關

黃金和美元高度相關，當利率走低，美元走弱時，有利黃金做為替代品的價值。避免持有的現金貶值。

對抗通貨膨脹的3個方法 (股、債、黃金)

要找到年報酬率3%以上產品

1.黃金黃金期貨

對抗通貨膨脹，如果市場通貨膨脹

黃金有避險效果，當通貨膨脹時，大多數人會買黃金減少通貨膨脹影響(通貨膨脹擴大，黃金漲會抵消同獲膨脹%數)

2.報酬率3%以上產品

殖利率3%以上的股票，或使用股票期貨去操作，可以免報稅以及每個月可能有價差可以賺取，以及股票期貨手續費的優勢

殖利率3%以上的穩定股票，例如金融股

3.，美元期貨，歐元期貨避險

1.Atlanta FED R.Bostic:如果未來1-2
   個月就業數據維持強勁增長，FED
   應該提早縮減購債，預計2022年底
   升息！
2.美國6月職缺1007.3萬創歷史新高，
   但…………..

3.Delta疫情是國際金融市場主旋律！
4.8/11 7月核心CPI預期4.3％，6月4.5％，

警示股票注意事項

20218/27警示股條件調整條件更改

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1.非農業就業人口數據2020/9以來最
   高，DJ、S&P500再創歷史新高!
2.殖利率上漲NASDAQ小跌，DJ再度
   成為主流？BTD讓美股強勢不墜！
3.強勁的非農就業數據報告促使FED
   提早縮減購債與升息？債市匯市
   knee jerk 反應！
4.休閒、娛樂、飯店是就業市場回升的主

臺指選擇權造市者資格條件為何？

　　依本公司造市者作業辦法，期貨自營商得申請成為本公司造市者，經本公司審核同意後從事造市業務。

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何謂詢價？

　　配合造市者制度的設計，交易人可於必要時透過其期貨商要求造市者提出報價，這樣的行為稱為詢價。詢價的原因視實際情況不一，通常是當交易人欲交易的契約序列無委託或成交價格時發生。交易人一旦提出詢價，詢價訊息將透過行情資訊傳輸至市場及造市者端。

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何謂造市者制度？功能為何？

　　造市者制度是為了提昇選擇權市場之流動性而設計的一種制度。由交易所選擇特定交易者於市場中進行買賣報價，使交易人在參與市場時能隨時獲知適當且公平的買賣價格。造市者的主要功能在於提昇交易市場的價格密接性、連續性、穩定性、及市場流動性，並協助市場促成交易。

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臺指選擇權交易稅率為何？

　　依期貨交易稅條例之規定，及財政部於94年12月30日公告之稅率，臺指選擇權之交易稅係按每次交易之權利金金額課徵，稅率為單邊各千分之一；買賣雙方交易人若於到期時履約結算差價者，則按到期結算價，以十萬分之2課徵交易稅。

舉例而言，若交易人以200點之權利金買進一口臺指選擇權，則應繳之交易稅為200點*50(元/每點)*1/1000=10元。

若該交易人以240點之權利金賣出原先買進之部位，則應再繳交易稅為240點*50(元/每點)*1/1000=12元。

若交易人未於到期前沖銷持有之部位，而於到期時履約，假設到期結算價為6,200點，則其履約應繳之交易稅為6,200點*50(元/每點)*2/100000=6.2(四捨五入至整數=6元)。

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臺指選擇權下單的種類有哪些？

　　下單種類分為市價單、限價單、一定範圍市價委託單及組合單。各種類依其時效性又可分為當日有效單(ROD)、立即成交否則取消單(IOC)、及立即全部成交否則取消單(FOK)等三種。市價單、一定範圍市價委託單及組合單之時效性可為FOK及IOC二種中之任一種，限價單之時效性則可為ROD、IOC、FOK三種中之任一種。

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臺指選擇權下單的種類有哪些？

　　下單種類分為市價單、限價單、一定範圍市價委託單及組合單。各種類依其時效性又可分為當日有效單(ROD)、立即成交否則取消單(IOC)、及立即全部成交否則取消單(FOK)等三種。市價單、一定範圍市價委託單及組合單之時效性可為FOK及IOC二種中之任一種，限價單之時效性則可為ROD、IOC、FOK三種中之任一種。

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如何下單交易臺指選擇權？

　　交易人可於其期貨商或期貨交易輔助人處進行選擇權契約之交易。下單時應註明選擇權序列名稱(含商品代號、履約價格、到期月份、買權或賣權)、買進或賣出別、委託種類、時效性條件、及交易價格(如下組合單，則為交易價差)。

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臺指選擇權的交易策略為何？

臺指選擇權的交易，與預期大盤走勢相關，有不同的交易策略，以買進買權及買進賣權說明如下：

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什麼是臺指選擇權？

　　臺指選擇權係指以台灣證券交易所發行量加權股價指數作為交易標的之契約，買賣雙方約定，買方支付權利金予賣方，而取得未來以特定價格買進(或賣出)大盤指數的權利，賣方收取權利金，則有履約義務，並需繳交保證金。

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期貨、選擇權與認購權證之異同為何？

　　選擇權標的物交割價格(即履約價格)之訂定，係由交易所依特定原則訂定，權證之交割價格則由權證發行者所訂，此一價格在契約存續期間並不會改變，而期貨契約之交割價格係由市場供需決定，其價格會隨市場狀況改變。選擇權與權證市場上由買賣雙方決定的是權利金，並非標的物之交割價格。

　　選擇權與期貨均無所謂之發行者，於市場之流通數量並無限制，只要有買方與賣方，即可產生部位；而權證必須由具備一定條件之機構發行，其發行數量有限，不能無限制的發行。

　　選擇權與期貨契約之到期月份係由交易所訂定，一般而言，到期月份多為二、三個近月加若干季月，最長存續期間多為一年以內(部份交易所亦推出期限超過一年之長期選擇權)。認股權證之期限由發行券商訂定，其存續期間多半超過一年。

　　選擇權與權證之買方均擁有權利，可選擇是否履約。選擇權負有履約義務者為賣方，權證則是由發行者負擔履約義務，必須依買方之要求履行交割義務。而期貨部位一旦建立，在未沖銷前，買賣雙方均有義務履行契約所訂之內容。

　　權證一經發行，於次級市場所流通者，僅有權利之移轉，至於義務之主體仍為發行者；選擇權市場中，任何人只要建立賣方部位，即必須承擔履約之義務。

　　選擇權與權證契約賦予買方權利，此一權利有其代價，買方須支付予賣方，即為權利金，也就是選擇權或權證契約的價值，此外，因選擇權賣方負有履約義務，故賣方須繳交保證金以為履約之保證，而權證之義務由發行人負擔，發行人必須具備相當之條件，且必須持有一定數量之標的物以為履約準備，惟並不需要繳交保證金。期貨契約成交時，買賣雙方並無金錢之移轉，所繳交之保證金係作為履約之保證，且買賣雙方均須繳交。

　　選擇權掛牌時，除了不同到期月份外，尚有不同的履約價格，且於契約存續期間若標的物價格波動至一定程度，須加掛新的履約價格，加上買權與賣權之分別，同時掛牌之契約數量將非常多。權證雖亦有到期月份與履約價格之不同，但其履約價格與到期月份於發行時即已確定，不會隨標的物價格不同而增加，且一檔權證發行時，通常僅有一個到期日與一個履約價格(即一個序列)，可視為一檔個股，相同標的物之契約數量不會太多。而期貨掛牌時，僅有到期月份之差異，其契約數量亦較有限。

　　選擇權的賣方以及期貨之買賣雙方因均負有履約之義務，故繳交保證金以為履約之保證，惟保證金額度多以涵蓋一日最大損失為限，金額較低，故須每日進行結算，於保證金額度低於一定程度時即須補繳保證金。權證之義務由發行券商負擔，必須持有一定數量之標的物方能發行，並未繳交保證金，所以也不須進行每日結算。至於選擇權與權證之買方，於繳付權利金之後便無任何義務與風險，自然不須進行每日結算。

指數選擇權的交易策略為何？

1.看多後市時，可利用買進買權、賣出賣權、買權多頭價差、賣權多頭價差及逆轉組合等策略。

2.看空後市場，可利用買進賣權、賣出買權、買權空頭價差、賣權空頭價差及轉換組合等策略。

3.如果預期價格持平，將有狹幅震盪，則可利用時間價差、賣出跨式組合及賣出勒式組合等策略。

4.如果預期價格有變化，但不確定方向，則可利用買進跨式組合及買進勒式組合等策略。

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問題一：權利金的價值可分為哪兩部份？

　　權利金的價值包括履約價值(或稱內含價值)及時間價值。履約價值係指選擇權未到期前履約的獲利，而時間價值則是選擇權權利金高於履約價值的部分。

問題二：選擇權賣方為何需繳交保證金？

選擇權賣方需要繳交保證金，是為了保證到期履約的義務。

問題三：選擇權買方應支付權利金或保證金？

買方應支付權利金。賣方收取權利金，但需繳交保證金。

問題四：選擇權之執行及履約方式為何？

　　選擇權依履約期限，可分為美式及歐式兩種。美式係指選擇權的買方可於權利期限屆滿前任一日要求履約，而歐式則僅能於到期日要求履約。目前台灣期貨交易所推出的選擇權商品均為歐式選擇權，至於履約方式則可分為現金結算或實物交割兩種。

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權利金的價值可分為哪兩部份？

　　權利金的價值包括履約價值(或稱內含價值)及時間價值。履約價值係指選擇權未到期前履約的獲利，而時間價值則是選擇權權利金高於履約價值的部分。

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影響權利金的因素為何？

　　權利金的價格係由市場供需所決定，而買賣雙方決定權利金價格時，則受到包括現貨價格、履約價格、存續期間、波動率、利率、以及現金股利等因素需所影響。下表列舉當其他因素不變時，各單項因素上漲對買權與賣權之影響方向︰

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選擇權權利金的意義為何？

　　對買方而言，選擇權既為一種權利而非義務，為取得此權利，自然必須付出代價，相對的，賣方提供權利並負擔履約的義務，當然要收取一定的代價，此代價便是選擇權的價值，也就是權利金(Premium)。權利金價格和一般現貨市場的報價一樣，隨著買方願意付出與賣方願意接受的情況，形成市場上的供需，當價格達到買賣雙方均能接受的條件時便可成交，價格也就因而決定。

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交易人可以從何處獲得有關國內臺股期貨交易的資訊？

　　交易人可以從期貨商處得知有關臺股指數期貨契約之資料，也可以透過臺灣期貨交易所之網站得知訊息，其內容涵蓋臺股指數期貨交易之契約規格、風險控管之執行、保證金之收取標準、電子交易系統等等。至於臺股指數期貨之交易行情資訊，交易人得詢問期貨商或與資訊廠商簽約，連接資訊系統查詢。

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部位互抵要不要再繳交手續費？

　　不需要。以臺股期貨(TX)與小型臺指期貨(MTX)為例，由於TX與MTX之標的物均為台灣證券交易所發行量加權股價指數，MTX之契約價值為TX的四分之一，交易4口MTX相當於交易1口TX，而買賣雙邊於下單時已交付手續費，故進行TX與MTX部位互抵時，不須再交付相關手續費。

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最後交易日是否可以申請部位互抵？

　　可以。最後交易日互抵作業方式與一般作業日相同。

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部位互抵如何計算損益？

　　得部位互抵之商品係採相同結算價計算損益，故申請互抵時，則以申請日之結算價計算買進損益及賣出損益，合計後即為互抵後之損益。

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部位互抵如何計算損益？

　　得部位互抵之商品係採相同結算價計算損益，故申請互抵時，則以申請日之結算價計算買進損益及賣出損益，合計後即為互抵後之損益。

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部位互抵作業如何進行？

　　於每一期貨交易人帳戶內之同月份得部位互抵商品分別自動沖銷及辦理部位調整後，就其未平倉部位進行互抵。

　　若期貨交易人申報每筆部位口數超過其未平倉口數，將無法互抵，即不會產生部份互抵。以臺股期貨(TX)與小型臺指期貨(MTX)為例：申報一筆同月份之2口TX買進部位抵8口MTX賣出部位，但未平倉口數僅剩1口TX買進部位及8口MTX賣出部位，則整筆申請無法生效。

　　若該筆申報未超過其未平倉口數，則可依該申請口數進行部位互抵。例：未平倉部位為1口TX買進部位及8口MTX賣出部位，則申請1口TX買進部位及4口MTX賣出部位互抵，該筆申請即可生效，互抵後，餘4口MTX賣出部位。

　　期貨交易人應於下午二時十五分後，向其受託期貨商確認最後結果。

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如何申請部位互抵？

　　期貨交易契約為下午一時四十五分收盤者，臺灣期貨交易所受理期貨商申報作業時間為上午七時至下午二時三十分。期貨交易人則依其受託期貨商規定之作業時間及方式申請辦理。期貨商辦理部位互抵時，應於作業時間內以電腦作業方式申請，其申請互抵部位即時生效，並得經由電腦作業方式查詢部位互抵結果。

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什麼條件下，才能申請部位互抵？

　　同一期貨交易人於同一期貨商帳戶，持有TX與MTX同一月份反向部位，且該部位口數符合一對四者，或持有電子期貨與小型電子期貨同一月份反向部位，且該部位口數符合一對八者，得向該期貨商申請部位互抵。惟小型臺指期貨一週到期契約不得與臺股期貨進行四對一部位互抵。

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金融期貨交易策略為何？

　　交易人預期金融保險類股走勢可能短期回升，可利用金融期貨採低買高賣之交易策略，獲取短期利潤。又交易人如預期其走勢可能走弱，但手中握有一些長期投資的金融保險類績優股不願賣出，可利用金融期貨，採取高賣低買之交易策略，獲取短期利潤，以彌補股市回檔所損失之投資利潤。

如：交易人於十月八日手中握有金融保險類股股票，市價約100萬元，為降低持有部位之跌價損失，遂於期貨市場600點價格賣出2張十月份金融期貨，十月十七日以550點價格買進，此時金融保險類股股票，市值跌至85萬元。

其避險結果：
股票損失：1,000,000元-850,000元=150,000元
賣出避險部位：1,000,000/600x1,000=2(取整數為2口契約)
期貨獲利：1,000元x(600點-550點)x2口=100,000元
可彌補股票之跌價損失，投資損失減為50,000元[(100,000元-150,000元)=-50000元]

電子期貨交易策略為何？

電子期貨看空篇：

假如交易人對短期電子產業發展並不樂觀，想放空電子股，但上市電子產業有一百多家，且放空股票有諸多限制，遂想利用放空電子期貨獲利。交易人在九月三日以200點價格賣出三口十月份電子期貨，原始保證金為十二萬元，並於十月四日以185點買回，其獲利如下：4000x(200-185)x3=180,000

電子期貨避險篇：

交易人預期所持有電子股股價可能下跌，其可賣出持股以規避股價下跌之損失，或賣空電子類股價指數期貨以規避股價下跌的風險。

交易人九月持有之電子股價股價及股數如下：

買賣臺股期貨契約如果未能在最後交易日之前反向沖銷，會有什麼後果？又期貨交易契約到期時，如何辦理交割？

　　臺股期貨契約交割採現金交割方式，期交所以最後結算日（即最後交易日）證券市場當日交易時間收盤前30分鐘內標的指數之簡單算數平均定價之，故期貨商將以最後結算價對持有到期交割部位之交易人進行損益結算作業，交易人須以現金進行交割。

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舉例說明交易臺股期貨，保證金盈虧之計算？

　　假設一交易人於三月十日上午賣出一口三月臺股期貨，成交價為7,700點(原始保證金9萬元，維持保證金6萬9千元)，當日收盤結算價為7,805點。三月十一日盤中行情劇烈波動，期貨商於11時以7,900點進行洗價，當日收盤價結算價跌回7,800點。三月十二日行情持續下跌，收盤價為7,550點，三月十三日於以盤中以7,500點買回平倉，整個交易過程之保證金及損益情形如下：

交易人之保證金收取方式是採淨額法或總額法計算？若同時在多家期貨商交易，當其持有部位超過規定時，應先了結那一家期貨商之部位？

　　交易人在同一帳戶內所交易之期貨契約係採淨額法計算；若交易人在多家期貨商開戶進行之期貨交易，則以總額法計算其部位。

舉例來說：

　　交易人如同時在多家期貨商交易，則當其持有部位超過規定時，期交所將通知該交易人所屬之所有期貨商，不得接受該交易人之新增部位委託，至於應先了結何期貨商之部位，交易人可自行決定。

成交價格如何決定？市價委託單是否一定會成交？

　　成交價格係經市場集合買、賣委託後競價而產生，現行本公司商品除開盤時採集合競價外，其餘時段之交易行情皆由逐筆撮合所產生。市價委託如無相對買方或賣方，是有無法成交之可能。

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下單後可否取消買賣委託或更改委託？

　　委託人或其代理人於委託事項尚未成交前，除開盤前2分鐘不得取消或更改買賣委託外，得通知期貨商取銷原委託，至於更改委託，除減少數量外，並得就原委託單直接進行改價。

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期貨交易人下單時應說明之內容？ 可否利用電話下單或有其他方式？

　　交易人從事期貨交易時，除當面委託外，得以書面、電話、電報、網際網路、電話語音或其他電傳視訊等方式進行委託。期貨商受理及執行期貨交易委託時，以電話進行者，必須同步錄音存證；如以傳真機、電報、電腦系統或其他設備傳輸買賣委託書內容時，應將所傳輸內容存檔備查；如為當面委託者，應確實填寫委託單，並簽章後交期貨商業務員。下單時，應說明其帳號、買賣別、交易數量、期貨交易契約名稱、合約月份等資料。例如帳號003522-4，賣一口六月之臺股指數期貨6000點（限價單）。

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期貨交易是否和證券交易一樣，完成開戶後即可下單,再於成交後二日（T+2）撥款入帳戶由銀行自動扣款？

　　期貨交易為保證金交易，保證金是未來履行結算交割義務之保證。依期貨交易法及期貨商管理規則：交易人於期貨商處完成開戶手續，並將保證金存入期貨商之客戶保證金專戶後，才可下單交易，與證券交易成交後才繳款不同。交易人不論是開新倉或是補繳保證金，均必須撥款至期貨商指定專戶。目前亦有期貨商研擬是否於盤中追繳保證金時由銀行自動扣款，其可行性端視期貨商、交易人及扣款銀行間之契約是否簽訂此契約。需要特別注意的是如果由交易人授權銀行，在接獲期貨商指示即由其帳戶自動扣款，則可能發生交易人並未察覺其保證金已遭追繳，甚至發生客戶因損失不斷擴大而致帳戶內資金全數被扣光的情況，導致交易人與期貨商間發生糾紛。交易人主動撥款的好處是交易人必須隨時掌握行情變化與帳戶資金的狀況。

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期貨商可以拒絕交易人下單嗎？

　　在某些特定情況下，期貨商基於法令限制或風險控管得拒絕接受交易人的委託：

期貨交易有那些費用？

　　交易人買賣期貨應繳交期貨交易手續費及期貨交易稅，期貨交易稅之徵收率按契約類別區分如下：

股價類期貨：每次交易之契約金額之十萬分之2
利率類期貨：
10年期政府公債期貨：每次交易之契約金額之百萬分之1.25
選擇權契約：每次交易之權利金金額之千分之1
黃金期貨：每次交易之契約金額之百萬分之2.5

　　以股價指數期貨8,000點，契約總價金之十萬分之2為例，交易一口單邊之股價指數期貨，約課徵交易稅32元（200×8000×2/100000）。而期交所對結算會員收取之結算手續費目前為8元，對期貨商收取之交易手續費為12元，合計20元。而期貨商對交易人收取之手續費，在精算出損益兩平及考量市場之競爭後，手續費收取之多寡由期貨商自行決定。相較於同價金總額之證券交易而言，期貨交易之手續費與交易稅均較證券交易為低。

向專營期貨商、兼營期貨商、期貨交易輔助人處下單程序上有何不同？

　　期貨交易人可直接向期貨商、證券商兼營期貨業務、或期貨交易輔助人下單，惟期貨交易輔助人於接單後須轉單至委任期貨商處執行買賣申報，不似專業期貨商或兼營期貨商於接單後直接進行買賣申報。

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若交易人本身在期貨商任職，開戶時是否有其他限制？

　　依據期貨商管理規則第二十七條之規定，期貨商負責人、業務員或其他從業人員從事期貨交易者，限在所屬期貨商開戶，並不得利用他人名義為之。
另依據期貨交易輔助人內部人員開戶從事期貨交易應注意事項第三條，期貨交易輔助人內部人員限在委任期貨商開戶從事期貨交易，並不得利用他人名義為之。如係由期貨商委託期貨交易輔助人代理開戶者，以委託所屬期貨交易輔助人為限。

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交易人如何選擇優良的期貨商？

　　期貨交易人於選擇期貨商時，應注意期貨商是否具備合法之營業許可及過去有無違規紀錄(例如是否遭到主管機關之記缺點、警告等)。交易人亦可透過證交所、期交所公告之重大資訊及報紙媒體所揭露之資訊以便在開戶前充分瞭解相關資訊。另外不妨多參觀幾家期貨商，並與其營業員詢問期貨交易相關事宜，瞭解期貨商及其業務人員素質後，再行選擇合適之期貨商。

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如果計劃從事臺股期貨交易,應該到那裡辦理開戶？

　　交易人可至已經主管機關核可承作國內股價指數期貨業務，並與臺灣期貨交易所簽訂契約之期貨商、兼營期貨業務之證券商或期貨交易輔助人處辦理開戶，三者的差別如下：

專營期貨商：凡主管機關核准之國內外交易所及衍生性商品均可承作，因此交易人在專營期貨商處下單，得交易比較多種類的商品。

兼營期貨商：證券商兼營期貨業務者，依其申請項目僅得承作證券相關期貨業務（如股價指數期貨經紀業務）。

期貨交易輔助人：期貨交易輔助人得承作證券相關期貨業務，所謂期貨交易輔助業務，包括招攬、開戶、接單及轉單，因其不能與期交所直接連線，故委託之執行須轉由其委任期貨商進行。

交易人於兼營期貨之證券商處開立銀行帳戶時，可否沿用其原有證券交易使用之銀行帳戶？期貨交易人是否必要與期貨商在同一結算銀行開立存款帳戶？

　　交易人於兼營期貨業務之證券商處開戶及交易，其買賣證券所用之款項劃撥帳戶得同時做為期貨交易保證金撥轉用帳戶，交易人可透過該帳戶將保證金撥轉入期貨商指定銀行帳戶，惟應瞭解該銀行是否亦為證券商於期貨交易所使用之結算銀行，如果不是，就牽涉到上繳保證金時跨行轉帳時效性、手續費及銀行對每日轉帳金額上限等文宣，交易人在決定是否共用同一銀行帳號時，應一併納入考量。目前亦有結算銀行已開發虛擬帳號，可由交易人在辦理存入保證金時直接由保證金專戶銀行查詢該客戶下單之期貨商及交易帳號，節省作業之流程及時效。

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期貨交易人與期貨商發生糾紛，其處理程序如何？

　　成期貨商與委託人間因期貨交易所生之爭議，得依雙方簽訂之受託契約中之規範進行。交易人亦可提請中華民國期貨商業同業公會之糾紛調處委員會申請調處，如調處不成，最後則為循法律訴訟途徑。

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買賣期貨可否委由他人代為下單？可否委託合格期貨業務員全權代為操作？

　　委託人可由其代理人代理進行期貨交易，惟於開戶時必須註明代理下單者，並且本人應自行承擔經他人代為下單之買賣交易。另主管機關已開放期貨經理事業經營全權委託期貨交易業務。

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